通联随配富达基金：港股正成为全球资金再平衡的优先选择

来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者王彭）今年以来，港股在多重因素提振下，走势较强，在全球主流市场中排名前列。富达基金经理张笑牧发布观点表示，在全球不确定性加剧的背景下，港股凭借其连接中国资产与国际资本的独特地位，正成为全球资金再平衡的优先选择，港股有望因为优秀表现而更具吸引力。

在张笑牧看来，当前全球政治经济局势面临许多不确定性因素，使得投资者对具有较高确定性的资产兴趣浓厚。港股市场是众多优秀中国企业的上市地，且与国际接轨程度更高。因此，当国际资本向非美市场再平衡时，尤其是当他们重新考虑对中国市场策略的时候，港股市场是优先考虑的目的地。

“随着中国内地经济发展水平的不断提升，居民财富的全球化配置需求也逐步显现。我们看到，南向资金在本轮港股复苏过程中扮演了最为重要的角色。”张笑牧称。他认为，外资在这一过程中则更多体现为被动止盈，但是在看到了中国股市的强劲势头后，外资也会加强对中国企业的研究，并对估值框架的参数进行调整。

“当前，港股市场在供需结构上发生了较大变化，一方面，南向资金逐步聚合成港股市场的基石投资群体，抬升了港股市场的估值底；另一方面，中国政府鼓励优秀内地企业赴港上市，为港股市场引来了资产端的源头活水，港股市场从流动性和基本面两方面都更好地体现出中国经济结构转型的成果。因此我认为，港股将逐步从因为便宜而有吸引力，过渡到因为优秀而有吸引力。”张笑牧称。

具体而言，张笑牧表示，他在港股市场中持续看好与新质生产力相关的一批企业。尽管这些企业目前大多仍处于技术创新的高投入阶段，但在政策红利的有力支持下，其在商业化、货币化方面正陆续取得超预期的进展。“值得注意的是，中短期来看，部分个股或出现估值快速提升，我们建议投资者仍要保持对基本面与估值框架的清醒审视。”